PE leder - hvad det er og hvad du har brug for

TN-C jording systemet er trods det faktum, at det stadig bruges i de fleste lejlighedskomplekser, forældet og erstattes aktivt med mere avancerede TN-S eller TN-C-S med hensyn til beskyttelse. Som følge heraf anvendes N-kredsløb i elektriske kredsløb som et arbejdende nul, og PE-lederen er et beskyttende nul, der vises i kredsløbet, efter at PEN-ledningen er adskilt eller taget direkte fra jordsløjfen.

Grundlæggende krav til adskillelse af PEN conductor

Alt, hvad der er nødvendigt for at kende til det kompetente arbejde med dette arbejde, er beskrevet i EMP's bestemmelser. Navnlig er behovet for en sådan forbindelse beskrevet i afsnit 7.1.13.

Hvordan forbindelsen skal se ud som vist i diagrammet, er beskrevet i afsnit 1.7.135 - når REN på ethvert sted er opdelt i nul og jordledninger, og deres efterfølgende tilslutning er ikke tilladt.

Efter adskillelse anses dækkene for forskellige og skal mærkes korrekt - nul i blå, og PE er markeret med gulgrøn.

Jumperen mellem jordbussen og nulbøsningen er lavet af et materiale, der ikke er mindre end busbjælkerne, hvorfra PE og N kabler går længere. Samtidig kan PE-lederbussen kontakte transformatorhuset, og bussen n er monteret separat på isolatorer. PE bus skal jordes - ideelt set skal den have et separat kredsløb (ПУЭ - 1.7.61).

Ved brug af RCD-enheder skal nulet, der bruges til at forbinde elektrisk udstyr, ikke på nogen måde komme i kontakt med nul, der kommer til indgangsmaskinen og tælleren. Med dette princip er alle disse enheder forbundet.

PEN-lederens adskillelsessted på PE- og N-ledningerne af flere årsager udføres i VRU'en, som står ved indgangen til en lejlighedskompleks eller et privat hus.

PEN-ledningen, som skal opdeles i nul og jord, skal have et tværsnit på mindst 10 mm², hvis det er kobber og 16 kvadrater, hvis det er aluminium. Ellers er divisionen forbudt.

Hvorfor er det umuligt at adskille PEN-lederen i gulvskærmen

Denne mulighed kan ikke bruges af en række årsager:

  1. Hvis vi kun tager hensyn til bestemmelserne i PUE, så siger de, at adskillelsen af ​​ledninger skal forekomme på indretningen af ​​en lejlighedsbygning eller et privat hus.
  2. Selvom fladskærmen betragtes som en vandmaskine (hvilket er ret problematisk at gøre), vil en sådan forbindelse være forkert i henhold til et andet krav, nemlig at PE-lederen skal omformes, hvilket det ikke er muligt at opnå i gulvpanelet.
  3. Selvom du smartere og fører jorden til gulvpanelet, så er der en anden hindring, der truer store bøder. Faktum er, at det elektriske kredsløb under opførelsen af ​​et hus er godkendt i flere tilfælde, og dets uautoriserede ændring er en grov overtrædelse af alle eksisterende regler - faktisk er dette en ændring i det projekt, som huset var forbundet med netværket. Sådanne spørgsmål bør udelukkende behandles af den organisation, der betjener dette hus eller distrikt.

Selvfølgelig, hvis en sådan organisation vil planlægge noget arbejde med separationen af ​​Pen Explorer, er der ingen mening at messe med hvert gulvpanel individuelt. Den bedste løsning ville være at adskille den på den indledende maskine, som vil blive gjort.

Et yderligere argument til fordel for at adskille penalføreren på en maskine i en beboelsesejendom er kravet fra ПУЭ (punkt 7.1.87) om at installere et potentielt udligningssystem på dette sted.

På et hvilket som helst andet sted er det forbudt at gøre det, og det betyder, at adskillelsen af ​​PEN-lederen i gulvpladen under alle omstændigheder vil ske uden at overholde alle nødvendige regler og forholdsregler.

Som følge heraf er den eneste korrekte metode til at skabe jordforbindelse i et hus en kollektiv appel til en organisation, der betjener huset eller distriktet.

Hvorfor opdele PEN-dirigenten, hvis der er placeret en jumper mellem PE og N-dækene - processen "fysik"

Der er ikke direkte svar på dette spørgsmål i EMP'erne og GOST'erne - der er kun anbefalinger "hvordan man gør det", og "hvorfor" anses ikke for sandsynligt ud fra antagelsen om, at det skal være så klart. Derfor bør alle efterfølgende forklaringer tages som forfatterens opfattelse, understøttet af principperne om tilslutning af elektriske ledninger og EMP's krav.

Hovedpunkterne her er som følger:

  1. I ethvert kredsløb, hvor adskillelsen af ​​PEN-lederen i PE og N er illustreret, bliver jordingen altid sat først og en jumper går fra den til arbejdsløsheden. Dette er et grundlæggende krav, der skal afvises, når PEN-lederen er adskilt - tværtimod er det aldrig gjort under nogen omstændigheder.
  2. Selv separat fremstillet jordforbindelse er mest effektiv, når den tilsluttes via en RCD-afbryder. Ellers, selvom spændingen med den elektriske enheds krop. Risikoen for at ramme personen med strøm, men meget mindre, vil stadig gå til jorden.
  3. Enhver ledning har en vis elektrisk modstand, henholdsvis jo længere ledningen er, desto højere er dens modstand mod elektrisk strøm.

For at forstå processen "fysik i processen" er det nødvendigt at overveje, hvordan de forskellige forbindelsesordninger opfører sig, når en nødsituation opstår.

Hvis der ikke er nogen jumper og RCD, er nul og jord ikke tilsluttet

Fasen kommer på enheden tilfælde fra det går til jorden bus fra det går til jorden, som går til transformator understation.

Hvis vi tager den gennemsnitlige værdi af jordforsyningens modstand ved 20 ohm, vil kortslutningsstrømmen ikke være stor nok til at afbryde indgangsautomaten. Derfor fungerer det elektriske kredsløb, indtil det beskadigede afsnit brænder ud (i hvert fald vil der være en forhøjet temperatur på dette sted, og ledningen vil fortere eller senere forringes), eller skaden vil ikke udvikle sig til en kortslutning mellem fase og nul.

I bedste fald kan en person her næppe "kile" med en strøm, eller enheden kan forringes. I værste fald kan apparatet antændes og forårsage brand.

Hvis der er en jumper mellem nul og jord, er der ingen RCD-afbryder.

I dette tilfælde fungerer kredsløbet på samme måde som om det kun er at bringe PEN-dirigenten ind i huset, med den eneste forskel at personen bliver mere beskyttet på grund af jordforbindelse. Dette sker kun på grund af ledningens længde - da ASU i hvert fald er i en vis afstand fra lejligheden eller huset, er det nødvendigt at tage højde for trådens modstand.

Når fasen lukker på apparatets kasse, vil lækstrømmen gå til jordbussen, hvor den kun vil have to udgange: En del af den kommer til jorden, og den anden kommer tilbage via den neutrale ledning, hvilket får indlæsningsautomaten til at slukke.

Det er i dette tilfælde, at jumperen er nødvendig for at beskyttelsesafbryderen kan arbejde.

Hvis der er jumpers mellem PE og N, er RCD installeret

Da jordledningen og jordledningen har en vis modstand mod elektrisk strøm, er det klart, at RCD'en i dette tilfælde vil fungere normalt. Hvis der er en kortslutning til instrumentets tilfælde, går lækstrømmen først og fremmest langs ledningen til RCD'en selv og går derefter til Verkhovna Rada i lejlighedsbygningen. Her går den igen delvis ned i jorden, og delvis gennem jumperen går det igen at provokere afbrydelsen af ​​indgangsautomaten, men før det vil det højst sandsynligt ikke komme, da RCD'en vil fungere tidligere.

Det er klart, at jumperen i dette tilfælde ikke spiller en særlig rolle og er mere overflødig genforsikring for det næsten utrolige tilfælde, hvis RCD-afbryderen ikke virker.

Hvis der ikke er en jumper mellem PE og N, er RCD installeret

Et sådant kredsløb vil fungere på samme måde som om jumperen mellem jorden og det aktive nul var til stede. Den eneste undtagelse i det er manglen på forsikring i tilfælde af UZO fiasko. Så vil kredsløbet fungere i den første udførelsesform - indlæsningsautomaten fungerer muligvis ikke, før kredsløbet til instrumenthuset bliver til en kortslutning mellem fase og nul.

Faktisk er en sådan variation af begivenheder praktisk taget umulig, for i virkeligheden er en sådan forbindelse allerede en TN-S eller endog TT-grundforbindelse, hvor der er tilvejebragt tofaktorbeskyttelse - uden den vil en sådan forbindelse ikke blive accepteret af magttilsyn.

Egenskaber ved adskillelse af PEN dirigent ved indgangen til et privat hus

For at forhindre tyveri af elektricitet kan en repræsentant for strømtilsynsføreren kræve, at PEN-ledningen forbindes direkte til måleren og derefter splittes i lederen PE og arbejdstager N. Generelt har denne forbindelse ret til liv, men det ville være mere korrekt at gøre adskillelsen før tæller og forsegler den indledende maskine. I dette tilfælde vil forbindelsen være mere pålidelig, EMP-kravene er opfyldt, og inspektørerne modtager en linje, som er beskyttet mod uautoriseret adgang.

For mere information om PE og PEN-ledere i et privat hus, se denne video:

Som følge heraf er udførelsen af ​​adskillelsen af ​​PEN-dirigenten tilstrækkelig til at kende og anvende kravene i OES, som giver omfattende anbefalinger om dette problem, uanset hvor forbindelsen er og hvor de skal forbindes.

Hvad er det

For at kunne investere i aktiemarkedet (og jeg planlægger at handle kategorisk succesfuldt) skal du kunne foretage en grundlæggende analyse af udstedere.

Lad os først se på, hvad P / E og P / S koefficienterne er.

Magnet: P / E = 22.344., P / S = 1.395
Bånd: P / E = 21.285., P / S = 1.995
Industrigennemsnit P / E = samlet pris / total indtjening af aktier = 21.217
Industris gennemsnit P / S = samlet kapitalisering / total fortjeneste = 1.095

(1.095 * 228 985 059/124 750 000) * 1000 = 2009 rubler.

Hvad betyder et negativt pris / indtjeningsforhold (PE)?

Som regel er prisudviklingsforholdet (PE) for ethvert selskab positivt, men i nogle usædvanlige tilfælde er PE-koefficienten negativ. Overvej hvad PE-værdien betyder, og hvordan man fortolker den.

Før man overvejer et negativt pris / indtjeningsforhold, er det nødvendigt at forstå selve begrebet prisindtjeningsgrad eller pris / indtjeningsforhold (PE).

Denne finansielle foranstaltning udtrykker forholdet mellem prisen på en aktie og størrelsen af ​​overskud relateret til en aktie. Med andre ord fortæller P / E-indikatoren os, hvor meget en investor i almindelig aktie betaler per dollar af overskud.

Nogle gange forklares P / E-forholdet i år. Logisk betyder det, at PE viser det antal år, det vil tage for et selskab at tjene en sum penge svarende til prisen pr. Aktie.

For at gøre det lettere at forstå P / E-forholdet, overvej et simpelt eksempel.

Eksempel på PE.

Eksempel 1 - Antag at prisen på ABC-aktier på det åbne marked er $ 100, og sidste års overskud var $ 10 pr. Aktie.

Pris / overskudsgrad =
pris pr. aktie / indtjening pr. aktie =

$ 100 / $ 10 = 10.

Det betyder simpelthen, at bestanden af ​​ABC sælges til en pris, der er 10 gange højere end fortjenesten fra denne aktie. ABC vil med andre ord have 10 år til at dække aktiekursen. Dette giver os en ide om, hvor meget markedet er villig til at betale for virksomhedens overskud.

Hvor nemt det er at beregne pris / indtjeningsgrad, så svært er fortolkningen af ​​denne finansielle indikator. Dette forhold er unikt i den forstand, at enten et højt eller lavt P / E forhold kan være enten positivt eller negativt. Der kan være mange muligheder, og her er nogle af dem:

  • En lav PE, siger 6, kan være god, fordi det betyder, at aktier sælges billigt, og det er gavnligt for investorer.
  • Lav PE kan også være dårlig, fordi nogle investorer har et spørgsmål: "Hvorfor sælges disse aktier så billigt?".
  • En høj PE, for eksempel 20, kan være en god indikator, hvis investorerne tænker: "Hvorfor er folk villige til at købe en aktiepost i dette selskab ved så høje citater? Måske er dette positivt i fremtiden. "
  • Høj PE kan være en dårlig indikator, fordi investorer kan finde aktier overvurderet og urentable.

Den negative koefficient PE.

Hvis vi fokuserer på formlen for PE-indikatoren, kan vi matematisk konkludere, at pris / indtjeningsforholdet kan være negativt, enten fordi prisen pr. Aktie er negativ (dvs. tælleren), eller fordi indtjeningen pr. Aktie er negativ (dvs. nævner).

Som vi ved, kan prisen pr. Aktie aldrig være negativ, så vi kan konkludere, at forholdet mellem PE kun kan være negativt, når selskabets indtjening pr. Aktie er negativ.

Hvordan fortolker negativ pris / indtjening?

Så den negative holdning til PE er resultatet af negativ indtjening pr. Aktie. En negativ PE betyder, at selskabet mister penge, det vil sige, at selskabet rapporterer tab.

Antag, at et selskab har en negativ P / E på -5. Det betyder, at hvis et selskab konstant rapporterer tab, vil det tage 5 år at miste sin aktiekapital.

Det antages, at et negativt pris / indtjeningsforhold er et automatisk alarmsignal, der tyder på, at virksomheden har økonomiske vanskeligheder eller ikke kan følge vækstvejen. Men det er ikke nødvendigvis tilfældet - et selskab kan have en negativ PE og driver stadig en virksomhed.

Der kan være forskellige grunde til, at PE-indikatoren skal være negativ. Her er nogle af dem:

  • Ændringer i selskabets regnskabspraksis førte til negativ PE.
  • En negativ PE kan være en engangsindikator. Det kan skyldes begivenheder som et afskrivning foretaget af et selskab med højere afskrivninger i et bestemt år eller en markedstendens, hvor hele branchen kan skabe et negativt pris / indtjeningsforhold på grund af cykliske årsager.

Sådanne tilfælde er helt normale i virksomhedens livscyklus, og det negative P / E-forhold, der er forbundet med dem, bør ikke være et problem. I dette scenario kan virksomheden rapportere et negativt P / E-forhold og stadig være på vej til vækst..

Investorer og analytikere bør være bekymrede for en negativ PE, når en virksomhed konstant rapporterer et negativt P / E-forhold i længere perioder, for eksempel i 5 på hinanden følgende år. Dette indikerer, at selskabet har økonomiske problemer.

Sådan bestemmes det, om en negativ PE koefficient er en alarm?

Der er mange måder at afgøre, om et bestemt selskabs P / E-negativ er et negativt signal. Her er nogle af disse metoder:

Analyse af dynamikken i virksomhedens P / E-forhold.

Antag, at virksomheden blev grundlagt i 1990, og fra 1990 til 2015 rapporterede virksomheden løbende P / E-kvoter fra 8 til 10, men fra 2015 til 2018 rapporterede virksomheden en negativ PE.

Betyder det, at selskabet mister markedet?

For at besvare dette spørgsmål skal du finde ud af detaljerne og bestemme årsagen til denne negative PE. Vi kan opleve, at dette skyldes ændringer i strukturel ledelse i virksomheden eller en aggressiv markedsføringsstrategi.

I Indien er Flipkart et klassisk eksempel på et højtværdigt firma på markedet med et uendeligt negativt pris-indtjeningsforhold. Dette skyldes, at Flipkart hælder en stor del af kontanter til stigende markedsandel.

Sammenligning af P / E-forholdet mellem et selskab og andre virksomheder i samme branche.

Det negative forhold fra PE-firmaet angiver dets dystre fremtid, hvis det fremgår af sammenligningen af ​​virksomhedens præstationer med sine konkurrenter.

Antag, at selskab A er en drikkevareproducent og rapporterede en negativ PE svarende til -2 for regnskabsåret 2017-18. I samme periode rapporterede Coca-Cola, at dens PE-koefficient er 23.30, og Pepsico Inc - 32,72.

Nu er der grund til stor bekymring med at analysere selskab A, og analytikere skal sortere detaljerne for at finde årsagen til en så stor forskel.

Konklusioner.

Det er altid let at nå frem til en negativ konklusion, når vi ser et negativt P / E-forhold. Det er vigtigt at forstå, at værdierne af finansielle indikatorer ikke skal opfattes som svar, men bør bruges som spørgsmål. Analytikeren skal forsøge at finde svar på de spørgsmål, der er angivet ved uregelmæssigheder i koefficienterne.

Desuden er det urimeligt at stole på kun et forhold, når man analyserer en virksomheds økonomiske situation. Hver finansiel indikator afspejler kun en side af situationen. For at få et komplet billede af potentielle investeringer, skal du overveje andre indikatorer.

Selv om prisindtjeningsforholdet kan være en overbevisende indikator for virksomhedens værdi i kombination med andre indikatorer, kan det være vildledende eller vildledende, hvis det ses isoleret.

EPS, P / E

EPS = (Resultat - Udbytte på foretrukne aktier) / Antal ordinære aktier

Du kan sammenligne værdien af ​​EPS med størrelsen af ​​det udbetalte udbytte pr. Aktie. Det resterende overskud efter betalingen af ​​alle udbytter vil blive brugt til videre forretningsudvikling. Og hvordan man korrekt bortskaffer deres overskud i fremtiden, vil du lære vores "Investeringsakademi".

EPS er en visuel indikator for indtjening pr. Aktie i et selskab, men vanskeligheder ved brugen opstår, når man sammenligner det med EPS af andre virksomheder. Faktum er, at EPS er en absolut indikator, dvs. udtrykt i rubler, og for at bestemme lederen med hensyn til rentabilitet pr. aktie er det nødvendigt at anvende en relativ indikator. En sådan indikator er P / E (Price to Earnings Ratio).

P / E beregnes ved hjælp af en simpel formel:

P / E-forholdet viser, hvor mange år selskabets overskud dækker omkostningerne ved at købe sine aktier. Overvej et eksempel. Aktiekursen er 10 rubler, EPS - 2 rubler. Så bliver P / E 5. Dette betyder, at i 5 år vil indtjeningen pr. Aktie (2 rubler) være lig med den nuværende pris (10 rubler).

Det er sædvanligt at sammenligne P / E-virksomheder i samme branche med hinanden. Tilgangen til at analysere P / E i dette tilfælde er ikke entydig - jo højere P / E er, desto mindre attraktivt er bestanden i forhold til dens nuværende udbytte; På den anden side viser en stor (i forhold til resten) P / E, at investorer forudsiger, at virksomheder har en god fremtid.

Tværtimod kan meget lavt P / E angive skjulte (eller åbenlyse) trusler mod virksomheden, tvetydigheden af ​​dens udviklingsudsigter eller en vis usikkerhed (for eksempel er virksomheden begæret i retssager eller den skal betale stor kompensation (husk om et olieudslip i mexicansk Bay i 2010)).

P / E-virksomheder tilhørende forskellige industrier kan ikke give os et klart svar om det undervurderede eller overvurderede selskab. Forskellige brancher - forskellige afkast og udsigter. P / E olieselskaber og internetvirksomheder vil være forskellige. Olieselskabet tjener meget nu, men fremtidsudsigterne for udviklingen af ​​olieindustrien er ret vage.

Med internetfirmaer er det modsatte sandt - nu er deres indtægter ikke meget store, men alle er klar over, at det globale netværk selv har plads til udvikling (flere milliarder flere potentielle brugere), for ikke at nævne virksomheder, der opererer på internettet.

Men alligevel bør du ikke stole på udsigter alene - virksomheder arbejder her og nu, og virksomheder, der ikke har overskud i dag, vil begrænse deres aktiviteter i morgen. Internetindustriens sammenbrud i USA i begyndelsen af ​​det 21. århundrede bekræfter denne sandhed (for flere år siden, på rekordhastigheden af ​​internetfirmaer, hvoraf mange ikke havde nogen overskud, og p / e dermed var negativ.

Nu er det vigtigste for en investor: På grundlag af P / E kan man estimere værdien af ​​en virksomheds aktiebeholdning. Overvej selskabet "A", værdien af ​​aktierne er 80 rubler. Vi vil bestemme den "rimelige" pris for denne aktie baseret på en sammenligning med andre virksomheds P / E. Ud over firmaet "A" er branchen delt mellem virksomhederne "B", "C", "G", "D". Alle nødvendige data til beregningen er angivet i tabellen.

Hvordan man forstår P / E-forholdet og hvad det betyder for investor

P / E-forhold (pris til indtjening) pris / indtjening - viser forholdet mellem aktiekursen og selskabets overskud. Du kan komme på tværs af sådanne navne som PE-forhold, indtjening flere - men alt dette er P / E-forhold.

P / E = aktiekurs / resultat pr. Aktie

Dette er en vigtig indikator i den grundlæggende analyse af aktier, som viser undervurderede og overvurderede virksomheder i forhold til virksomhedens potentielle fortjeneste, samt tilbagebetalingstid for investeringer og proportionalitet af overskuddet. For eksempel, hvis koefficienten er 15, betyder det, at investor vil modtage 1 dollar overskud med 15 investerede.

Nu vil vi snakke detaljeret om, hvad P / E-forholdet er, og hvordan det virker ved analyse af virksomheder.

Den bedste kilde til odds er en mægler, men for det meste udskriver store publikationer som The Wall Street Journal også disse data:

I dette tilfælde er P / E-forholdet 13,14. Dette er resultatet af at dividere den nuværende aktiekurs ($ 113,79) af selskabets overskud for det sidste regnskabsår (8,66 EPS pr. Aktie).

  • Hvis mange tror, ​​at The Wall Street Journal kun er en avis, så er de forkerte, offentliggør denne publikation alle de finansielle indikatorer for alle børsnoterede selskaber, og for hver af dem kan du finde en masse oplysninger, især grundlæggende.

Hvad er P / E-forholdet

Små ratioer signalerer et undervurderet selskab, store overpris lagre.

Generelt angiver pris / indtjeningsgrad antallet af år for hvilke aktierne vil betale sig. For eksempel, hvis koefficienten er 20, så er tilbagebetalingstiden 20 år. Hvis P / E 2 - payback er 2 år. Du kan ofte finde værdier som 30, 50, 60... Hvorfor køber folk så lagre med så høj P / E? Selskabets overskud er ikke mindre volatil end folks indkomster, og aktionærer er afhængige af selskabets høje fremtidige overskud og er ofte skeptiske over for lav P / E.

Bare se på WSJ for at se spredningen af ​​koefficientværdierne.

P / E-koefficientens rækkevidde er forskellig, den laveste - i langsomt voksende virksomheder, høj dynamisk udvikling. Den gennemsnitlige tal tilhører cykliske virksomheder. Men hvis du vil købe noget lager med et lavt forhold baseret på fremtidig fortjeneste, skal du ikke glemme, at en lav P / E for et firma ikke svarer til en lav en for en anden.

Hvis vi pålægger en aktiekurslinje på en koefficientværdi, er aktierne undervurderet, når P / E-linjen er meget højere end aktiekursoversigten og omvendt, er overvurderet, når P / E er meget lavere end prisen:

Pris / indtjeningsforholdet er en indikator for virksomhedens fremtid.

P / E viser, hvor stor betydning der er knyttet til markedet på et bestemt selskabs overskud. Først og fremmest fortæller P / E-indikatoren os, hvor meget investor er villig til at give midler til hver dollar af virksomhedens overskud. For det andet finder investoren ud af det tidspunkt, hvor han venter på tilbagebetaling af sine investeringer på bekostning af fortjeneste fra aktier.

I princippet rapporterer P / E ratio graden af ​​investor tillid til fremtiden for det firma, hvor han investerer. For eksempel vil et lavt tal, f.eks. 3 eller 5, tyde på et lavt tillid til virksomhedens bæredygtighed, mens en høj figur i rækkefølgen af ​​P / E 20+ viser stor optimisme i selskabets fremtid.

Før du køber aktier, skal du se på forholdet i løbet af de sidste 5 år for at se, hvilket niveau der er normalt for virksomheden.

Hvis du ikke vil gå dybt, skal du bare huske - køb ikke bestande med for høj P / E, eller det skal vise en utrolig stigning i overskuddet for at retfærdiggøre den høje pris. Hvis dette ikke sker - vil bestanden falde til en rimelig grænse.

Se en god video om, hvad P / E-forholdet er, og hvordan det virker:

Reelle eksempler på pris / overskudsgrad (P / E)

Hvis du ser på et eksempel på ASOS P / E-forholdet i 2012, blev investorens køb af papir i januar beregnet til at være villig til at vente 68,7 år for at returnere sin investering tilbage (P / E er lig med 68,7) i det mindste baseret på fortjenesten på det tidspunkt. Dette er en lidt forkert sammenligning, fordi ASOS-selskabet i de næste 2 år steg 4 gange, det vil sige at P / E-forholdet ikke tager højde for virksomhedens vækstudsigter. Investorer, der ønsker at anvende P / E i deres praksis og tager højde for væksten prognosen, bør henvise til en anden koefficient - PEG, som viser sammenhængen mellem pris og resultatvækst.

Aktier i ASOS-selskabet voksede 4 gange på blot to år, og markedet mener, at væksten ikke vil stoppe endnu, men vil fortsætte yderligere. Også P / E-indikatoren siger, at investorer betaler en præmie for deres forventning. I mellemtiden deler Marks i samme periode Spencer havde korte vækstperioder, men nu handler de for to år siden, dels er det grunden til, at MS's P / E-sats er så beskeden.

I 2014 var ASOS-aktier ikke i stand til at bevare vækstraterne og blev stærkt overvurderet, hvorfor aktierne kollapsede i to.

Et andet P / E eksempel med McDonalds. I 1972 handlede aktierne på 75 dollar og P / E var 50. Men selskabet opfyldte ikke forventningerne, og aktierne faldt til 25 dollar, og P / E tog en mere fornuftig værdi på 13.

De bedste mæglere til handel og investering

  • TOP
  • investering
  • handel

Akademiske undersøgelser viser, at aktier i virksomheder med lavt forhold - pris / indtjening (P / E) - alt andet lige vil udgøre bedre end de højeste P / E-forhold ("omkostningseffekten") i det lange løb. Derefter investerer i virksomheder med en lav P / E-værdi et af de vigtigste tankegang for kendte investorer, for eksempel John Neff eller Benjamin Graham. På et tyr marked og på kort sigt har bestande med et attraktivt stort P / E-forhold imidlertid betydelige chancer for at omgå de såkaldte "værdi" -beholdninger med lav P / E-værdi.

Populært i 1960 havde Electronic Data System et P / E-forhold på 500. Dette betyder, at investeringsafkastet i det med konstant fortjeneste vil kun have fundet sted efter 500 år. Og selv denne indikator blev undervurderet ifølge analytikeren, der udarbejdede rapporten siden Den reelle situation afspejlede P / E-niveauet = 1 000. Hvert år viste EDS fremragende dynamik i salg og overskud og konsoliderede kun sin succes og stabile position på markedet. I 1974 faldt værdien af ​​aktier fra $ 40 til tre dollars, og dette er en rekord blandt verdens eksempler på overestimering midt imod trivsel i alle retninger.

Avon Products havde et ekstremt højt P / E-forhold på 64. Dens aktier blev derefter handlet til en pris på $ 140. Dette er et dristigt krav til succes, men ikke understøttet af fysiske evner. Salgsniveauet var allerede milliarder, virksomheden havde simpelthen ingen steder at vokse. Som følge heraf blev 1974 markeret af manglende vækst i overskud og et fald i værdien af ​​aktier fra $ 140 til $ 18,5.

Næsten den samme skæbne blev forberedt og firmaet Polaroid. Efter 33 års succes lykkedes det at tabe 89% af hendes værdi i et og et halvt år. Aktiekursen er blevet helt uforudsigelig:

  • 1973 - $ 143 (P / E = 50);
  • 1974 - $ 14;
  • 1980 - 60 dollars;
  • 1981 - 19 dollars.

Og problemet var at revurdere det nye produkt, der blev udgivet i 1973 - SX-70 kameraet, som ikke fuldt ud opfyldte forbrugernes forventninger. Samtidig var P / E så høj, at virksomheden for at opfylde forventningerne måtte sælge fire kameraer til hver amerikansk familie.

Diskussionsvideo om pris / fortjeneste

Fair P / E og væksten i selskabets overskud

Det mest nyttige træk ved P / E-forholdet er evnen til at sammenligne niveauet med væksten i virksomhedens overskud, hvis de er ens, så er muligheden ideel.

Enkel matematik: Coca-Cola, med et P / E niveau på 15, skal vokse med 15% om året. Hvis der ved denne vækstrate falder P / E til 7, er det derfor værd at købe aktier straks.

Men, der ønsker at foretage en dybere analyse, er det nødvendigt at tage hensyn til udbytte. For eksempel har vi en vækst på 15%, et udbytte på 5% og et P / E = 10, vi får et resultat på 2, hvilket fortæller os en god mulighed for at købe værdipapirer.

Dårlig er indikatoren under enheden, den gennemsnitlige - 1,5. Alle tal over de to er fremragende, og værdipapirerne i sådanne virksomheder er attraktive.

Hvis du finder en fejl, skal du vælge et stykke tekst og trykke på Ctrl + Enter, og vi løser det! Mange tak for din hjælp, det er meget vigtigt for os og vores læsere!

Hvad er koefficienten P E og hvordan man bruger den

Jeg fortsætter med at tale om parametrene til vurdering af virksomhedens tiltrækningskraft, modstand mod stressende situationer på markedet, vurdering af gældsbelastningen mv. på årsregnskaber. Lad mig minde om, at dette er nødvendigt for at træffe den rigtige investeringsbeslutning - overskud i den nuværende periode er ikke grundlag for investering, mens sammenligningskoefficienterne vil bidrage til at skabe et generelt billede under hensyntagen til ekstern udlån, afskrivninger mv. I dag vil jeg tale om en forholdsvis populær finansiel indikator P / E - den vigtigste parameter, hvormed det analyseres, hvor værdifuld en sikkerhed er undervurderet eller overvurderet.

Hvad er EPS og P / E

EPS er en parameter, der angiver, hvor meget virksomheden har tjent indtjening i rubler pr. Aktie. Beregnet med formlen:

EPS = (Resultat - Udbytte på foretrukne aktier) / Antal ordinære aktier i omløb

Denne parameter er visuel, men relativ (udtrykt i rubler), fordi sammenligningen er det absolutte - P / E, udtrykt som en procentdel. P / E (P / EPS) er et forhold, der angiver forholdet mellem prisen på en aktie og en virksomheds fortjeneste. For eksempel:

  • Hvis den nuværende værdi af en aktie er 100 rubler, er resultatet for rapporteringsperioden pr. 1 aktie (denne indikator er i virksomhedernes rapporter) 5 rubler, så er P / E-parameteren 100/5 = 20. Det vil sige, at investor indvilliger i at betale 20 rubler pr. Aktie for at modtage 1 rubel overskud;
  • hvis aktiekursen er 20 rubler, EPS er 5 rubler, så dækker selskabet omkostningerne ved at købe sine aktier i 4 år. Eksemplet er betinget, da i praksis ikke alle overskud fordeles til aktionærerne.

EPS kan beregnes på flere måder. Du kan få fortjeneste fra rapportering for kalenderåret (resultatopgørelse), fortjeneste for de sidste 4 kvartaler (glidende P / E) eller planlagt overskud, når resultaterne i 6 måneder fordobles (prognose P / E).

Sådan beregnes P / E, fordele og ulemper ved koefficienten

Hvor skal man få data til beregning. Aktiekursen ved udgangen af ​​rapporteringsperioden er i noteringernes historie. Dette vil være vores værdi R. For at finde E (EPS), har du brug for:

  • Find nettoresultatet for rapporteringsperioden. Jeg vil anbefale at tage kun dataene for året, fordi kvartalsdataene er mellemliggende;
  • mængden af ​​udbytte du skal tage kun officielt bekræftet og revideret, og det vises normalt med årsrapporter. Mellemliggende data vil være ukorrekte;
  • Antallet af aktier i omløb ved udgangen af ​​rapporteringsperioden er også i åbne kilder.

Jeg vil igen anbefale kilden smart-lab.ru/q/shares_fundamental, hvor alle disse tal er i overensstemmelse med den offentliggjorte årsrapportering.

Bemærk venligst, at Gazprom for eksempel kun har data for 2015 og i henhold til IFRS (International Financial Reporting Standards). Årsrapporter for 2016 er endnu ikke tilgængelige, Gazproms overskud for 9 måneder i 2016 ifølge RAS - 75.417 milliarder rubler, ifølge IFRS - 709,3 milliarder rubler. Et andet levende eksempel på, hvorfor forskellige tal kan opnås ved hjælp af forskellige beregningsmetoder. For store beholdninger anbefales det at anvende IFRS-data.

Sådan vurderes P / E-parameteren:

  • P / E-indikatoren i sig selv siger lidt, den analyseres i sammenligning med andre virksomheder i samme branche og industriens gennemsnitsværdi. Overskridelse af virksomhedens P / E over branchens gennemsnit indikerer, at virksomheden er overvurderet;
  • P / E-værdien for det russiske marked over 20 tyder på, at virksomheden er overvurderet eller tværtimod har et stort vækstpotentiale (det vil sige investorer tror på det med rimelighed). En værdi på mindre end 5 - virksomheden er undervurderet eller upræciserende;
  • P / E analyseres sammen med dynamikken i stigningen i nettoresultatet. Hvis P / E og dynamikken i stigende overskud er de samme, så er virksomheden stabil. Hvis P / E er 2 gange mindre end overskudsvæksten, kan dette indikere både et vækstpotentiale og en mulig recession;
  • sammenlign P / E med obligationsrenter. Værdien af ​​koefficienten bør ikke være lavere end udbyttet, for eksempel OFZ. Opdeling 100 af renten på OFZ, hvorved den maksimale værdi af P / E opnås.

Investering i virksomheder med et P / E på mere end 20 er med andre ord en stor risiko, men en P / E på under 5 taler ikke så meget om undervurdering som om tabet for virksomheden af ​​interesse eller tilstedeværelsen af ​​en anden vigtig faktor (afhængighed af den politiske, økonomiske situation og.d.) Tag et simpelt teoretisk eksempel til bestemmelse af en retfærdig kurs for en aktie:

P / E forhold

P / E-forholdet (pris / indtjening eller pris / fortjeneste) er en af ​​de mest populære investerings multiplikatorer, hvilket viser, hvor meget selskabets aktier er undervurderede eller overvurderede for en investor. Populariteten af ​​denne indikator forklares ved, at det er nok at simpelthen beregne det og samtidig giver det en god karakteristika for aktiens attraktionskraft. Men ligesom enhver anden indikator har P / E multiplikatoren sine fordele og ulemper. I denne artikel analyserer vi detaljeret alle aspekter af denne indikator, begyndende med beregningsmetoderne og slutter med funktionerne i applikationen.

Sådan tæller du P / E

For at beregne P / E multiplikatoren er det nødvendigt at korrelere prisen på selskabets aktier og selskabets overskud. Der er 2 måder at beregne P / E på:

Beregn P / E-forholdet gennem pris og indtjening pr. Aktie.

I dette tilfælde ser beregningsformlen sådan ud:

Hvor Pris er prisen på en aktie af virksomheden.

EPS (Resultat pr. Aktie) - Selskabets indtjening pr. Aktie.

Denne beregningsmetode anses normalt for at være den klassiske og mest enkle, fordi Alle data til beregning er let tilgængelige: EPS er til stede i IFRS-rapporteringen som en separat linje, og aktiekursen kan tages fra aktiekurser.

Overvej et eksempel på beregning af P / E for 2016 for firmaet Alrosa.

Aktiekursen er i øjeblikket lig med 90,06 rubler. og du kan simpelthen tage det på enhver hjemmeside, der sender citater eller på børsen terminal.

Resultat pr. Aktie for 2016 er 17,85 rubler. Og vi tager det fra selskabets regnskaber, især fra resultatopgørelsen.

Som følge heraf er P / E for firmaet Alrosa = 90.06 / 17.85 = 5.04.

Dette er et lavt tal, da den gennemsnitlige P / E for russiske virksomheder i øjeblikket er lig med 8, og for eksempel for amerikanske virksomheder er gennemsnittet P / E nu lig med 25.

Jo lavere P / E-forholdet er, desto bedre. En lav koefficient indikerer, at selskabets aktier er undervurderet. En høj værdi, tværtimod, indikerer oftest, at selskabets aktier er overvurderede, og det er muligt, at dette er en økonomisk boble.

Beregning af P / E gennem den samlede kostpris for selskabet og selskabets overskud.

I dette tilfælde tager formlen P / E form:

Market Cap - selskabets markedsværdi eller værdien af ​​alle selskabets aktier til markedsprisen. Det beregnes som produktet af antallet af aktier i selskabet på de nuværende noteringer af disse aktier.

Indtjening - selskabets overskud for perioden (til beregninger er det ønskeligt at anvende årets overskud eller reduceres til årlig).

Denne beregningsmetode er i de fleste tilfælde lige så enkel som den første, med undtagelse af situationer, hvor virksomheden har både almindelige aktier og foretrukne og eksempelvis kvitteringer. I sådanne situationer er det nødvendigt at indsamle mange oplysninger og foretage en lang række beregninger for korrekt selvberegning af kapitalisering. Ofte er det ikke nødvendigt, da der er ressourcer i netværket, hvor du kan se virksomhedens kapitalisering. Nogle gange kan data om kapitalisering også findes på virksomhedens hjemmeside.

Overvej et eksempel på beregning af P / E-forholdet for 2016 for Alrosa-selskabet på den anden måde.

Selskabets kapitalisering er 660 milliarder rubler. og data herom findes på selskabets hjemmeside i afsnittet "Investorer og Aktionærer".

Selskabets overskud for 2016 er 133 mia. (Også taget fra resultatopgørelsen)

Til sidst, P / E = 660,121 / 133,471 = 4,94

Som vi kan se, opstår der en lille fejl mellem de to beregningsmetoder. Det skyldes flere faktorer:

Ved beregning af kapitalisering på selskabets hjemmeside, selv på samme dato, kunne lidt forskellige citater anvendes fra dem, vi tog for den første metode.

Ved beregning af EPS i IFRS fra det samlede konsoliderede overskud fratrækkes den såkaldte "ukontrollable rente". Dette er en del af selskabets konsoliderede overskud fra dattervirksomheder og kan henføres til andre aktionærer i disse datterselskaber, der ikke er tilknyttet moderselskabet.

En lille fejl i beregningerne af P / E spiller ingen rolle, for her taler vi ikke om nogen præcise målinger som i fysik. P / E er en relativ indikator, og det er vigtigt for os at forstå, hvor meget det er lavere eller højere i sammenligning med indikatorer for lignende virksomheder eller i sammenligning med gennemsnitlige markeds- eller industriværdier. Dernæst tager vi et nærmere kig på, hvordan man korrekt fortolker og bruger P / E.

Hvad P / E viser

For bedre at forstå den økonomiske betydning af P / E-forholdet er det nødvendigt at forestille sig, at du køber ikke blot en aktiepost eller flere aktier i et firma, men køber en hel virksomhed. Derefter har tallene fra P / E-beregningerne en anden betydning. Pris eller kapitalisering er det beløb, du betaler for virksomheden, og det årlige overskud er afkastet af investeringen i køb af virksomheden. Som følge heraf viser pris / indtjeningsforholdet eller P / E investor hvor mange år hans investering i denne virksomhed vil betale sig. I tilfælde af Alrosa er dette 5 år. Og det er en meget attraktiv indikator.

Som følge heraf er det lavere P / E-forhold, jo bedre er det, som vi har sagt. Low P / E fortæller os, at selskabet er undervurderet og ligger under dets dagsværdi. Høj P / E antyder ellers. Ved at købe aktier med lav P / E forventer investorerne, at markedsværdien af ​​aktierne i det lange løb vil have en fair værdi. Som følge heraf vil aktiekurserne stige, ligesom P / E selv.

Der er også virksomheder på markedet, der har en meget høj P / E, for eksempel det russiske energiselskab PJSC "Unipro" har for tiden P / E i regionen 30, mens den gennemsnitlige P / E for det russiske selskab er 8 og i energisektoren sektor og alle i regionen 2-3. I sådanne tilfælde er det nødvendigt at yderligere forstå og se på grund af, hvad denne indikator har vist sig. For eksempel kan dette være en engangs situation forbundet med et kraftigt fald i overskuddet i et selskab på grund af eksterne forhold (valutasvingninger mv.). Eller tværtimod førte en kraftig stigning i citater til en stigning i P / E.

Der er også situationer, hvor P / E kan stige eller falde på markedet som helhed. For eksempel var der i 2001 en stigning i internetvirksomheder på det amerikanske marked (en dotcom boom), da aktiekurserne steg alene, uanset den faktiske økonomiske resultat af en virksomhed. P / E af individuelle virksomheder nåede værdierne 300, 500, 700 osv. Baseret på den økonomiske betydning af denne indikator forstod alle de passende investorer, at dette er en skør revurdering og dannelsen af ​​den næste økonomiske boble. Til sammenligning nåede det gennemsnitlige marked P / E for det amerikanske marked på det tidspunkt 70.

Ideelt set sammenligner P / E-indikatoren ikke kun med de gennemsnitlige indikatorer for markeds- og industriindikatorer, men også med de historiske P / E-værdier for virksomheden selv.

Lad os f.eks. Kortlægge Novatek- og P / E-aktiekurserne, beregnet over år over flere år, i et diagram. Som følge heraf ser vi, at selskabets aktier begyndte at vokse (januar 2014, juli 2016), så snart P / E blev betydeligt lavere end dets historiske højder.

For en passende P / E-vurdering er det således værd at foretage en sammenlignende analyse af denne indikator. Grundlaget for sammenligningen kan være:

P / E gennemsnitligt markedsniveau.

P / E af jævnaldrende virksomheder eller konkurrenter.

P / E for virksomheden selv for tidligere perioder.

Typer af P / E

Det er værd at sige, at der afhængig af funktionerne i P / E beregningen og beregningsperioden er der flere typer P / E

Årlig P / E

I dette tilfælde anvendes den aktuelle kapitaliseringsværdi eller prisen og fortjenesten eller EPS for det sidste kalenderår til beregninger. Dette er den grundlæggende P / E-beregningsindstilling. Vi gav sådanne eksempler i begyndelsen af ​​artiklen. Denne metode til beregning af P / E anvendes som regel i den periode, hvor vi har finansielle data for virksomheden for det sidste år, men har endnu ikke udgivet data om overskud i 1. kvartal. Så snart regnskabet for 1 kvartal eller efterfølgende perioder vises, ændres P / E-beregningen lidt, og vi overvejer allerede glidende P / E eller den reducerede P / E.

Trailing P / E (glidende P / E)

Også denne indikator i udenlandske kilder betegnes som TTM, hvilket betyder efterfølgende tolv måneder eller "glidende om 12 måneder". Denne metode anvendes, når vi har data om overskud for en del af indeværende år, for eksempel for 1. kvartal 2017. Derefter for at beregne det årlige overskud anvendes formlen:

Overskud = overskud for 2. kvartal 2016 + overskud for 3. kvartal 2016 + overskud for 4. kvartal 2016 + overskud for 1. kvartal 2017

Hvis en sådan beregning vil blive foretaget under hensyntagen til dataene for andet kvartal 2017, vil formlen ligne:

Overskud = overskud for 3. kvartal 2016 + overskud for 4. kvartal 2016 + overskud for 1. kvartal 2017 + overskud for 2. kvartal 2017

Således formlen til beregning af overskud, som det var, "slips" af perioder. For at beregne den bevægelige P / E anvendes denne fortjeneste og aktuelle kapitalisering. Dermed navnet - glidende p / e

P / E reduceret

Der er en anden måde at beregne P / E i midten af ​​året på, når det ikke længere er relevant at tage årlige data for hele året, og det er ukorrekt at bruge data kun i kvart eller et halvt år. Denne beregningsmetode er baseret på ekstrapolering af data i flere kvartaler af hele året.

Vi har for eksempel en fortjeneste på 3/4 af indeværende år, vi kan gøre følgende: Opdele dette overskud med 3 og multiplicere med 4 og dermed "føre" resultatindikatoren til den årlige værdi. Dette er en slags prognose. Hvis overskuddet for 3 fjerdedele var 75 mio. Rubel, så får vi ifølge denne formel et årligt overskud på 100 millioner rubler. Således antog vi, at i 4Q vil virksomheden ikke arbejde værre end i de foregående 3 og tjene yderligere 25 millioner overskud.

Den P / E, der beregnes ved hjælp af et sådant overskud, kaldes "reduceret", og som det glidende P / E anvendes det i vid udstrækning til at beregne de årlige P / E-værdier i perioder, hvor der ikke er fuldstændige økonomiske data for indeværende kalenderår.

Videresend P / E (prædiktiv P / E)

En anden mulighed for beregning af P / E bruger en forventet fortjeneste. Forudsete overskud kan opnås fra disse analytikere eller ved at opbygge din egen økonomiske model. Det antages, at ved hjælp af Forward P / E hjælper tidligere end almindelig P / E til at identificere undervurderede virksomheder - på et tidspunkt, hvor de endnu ikke er blevet bemærket af de fleste investorer, og citaterne er lave.

PEG koefficient

Taler om de forskellige typer P / E, det er værd at nævne også PEG indikatoren. Indikatoren står for P / E til væksthastighed, dvs. dette er forholdet mellem P / E og selskabets overskudsvækst. Denne indikator bruges i tilfælde hvor firmaet traditionelt har høj P / E, for eksempel for virksomheder fra den amerikanske it-industri, hvor P / E er omkring 50 eller mere normalt. En sådan høj P / E er normalt forårsaget af investorernes forventninger vedrørende virksomhedens fremtidige vækstrater.

For at forstå, hvor godt sådanne forventninger er berettigede, anvendes PEG indikatoren. Hvis selskabets P / E er 50, og vækstraten er fastsat til 50% i indeværende år, så vil PEG være 1, og det vil betyde, at selskabets aktier har et rimeligt skøn. Hvis PEG er mindre end 1, betyder det, at aktierne er undervurderede, og værdier på mere end 1 angiver, at papiret kan blive overophedet.

For eksempel i Yandex er den nuværende P / E 64, mens overskuddet for 2016 ligger på et niveau under 2012, og selvom vi tager væksten i indtægter svarende til 30% om året som vækstkriterier, vil PEG alligevel vise en omvurdering.

Et andet eksempel er Novatek, hvis nuværende P / E er 7,7, og den gennemsnitlige vækst i væksten i løbet af de sidste 5 år er mere end 60%. Her er PEG meget mindre end 1 og indikerer en undervurdering af selskabets aktier.

P / E ansøgning

De vigtigste fordele ved P / E-indikatoren er dens enkelhed og effektivitet. Derfor har den fået stor popularitet blandt investorer. Der er endda en hel type investering kaldet "value investing" eller værdi investering og er baseret på søgning efter undervurderede virksomheder. En række akademiske studier på 100 og endog 200 år på forskellige markeder har bekræftet effektiviteten af ​​denne investeringsstrategi på mellemlang og lang sigt.

Disse fordele bestemmer også den brede anvendelse af denne koefficient til forskellige investeringsformål:

P / E bruges meget, når du søger efter investeringsideer. For en hurtig filtrering af et stort antal bestande, for kun at foretage yderligere analyse allerede af undervurderede virksomheder.

P / E tjener også til at vurdere investeringstiltrækningen af ​​en bestemt investeringsidee. Bedst til at vælge gode investeringsideer, når de bruges i forbindelse med økonomisk analyse af virksomhedens præstationer.

For en simpel beregning af konsensusprognosen for selskabets beholdning. For eksempel er den nuværende P / E for en virksomheds aktie 6, og vi ved, at for et givet selskab er en P / E på 8 betragtes som normal, hvilket betyder, at selskabets aktier har et vækstpotentiale på 33% (33% = 8/6 x 100% - 100%) til dagsværdien.

Ulemper P / E

Denne multiplikator har også sine ulemper:

P / E er ikke egnet til vurdering af urentable virksomheder, da indikatorens negative værdi bliver meningsløs. Samtidig er der en række virksomheder, for hvilke tab er normale, for eksempel hvis en virksomhed er i investeringsfasen i sin udvikling. Et slående eksempel her kan være Tesla. Normalt i sådanne tilfælde anvendes andre multiplikatorer, hvilket afspejler forholdet mellem pris og værdi for investor. Såsom - P / Ebitda, EV / Ebitda, P / Balance, P / Kontantstrøm mv. (Se artiklen "Hvad er Ebitda. Sådan tælle og hvorfor").

P / E er ikke en absolut indikator. Du kan altid finde en god investeringsidee med høj P / E, samt en dårlig investeringsidee med lav P / E. Derfor bør du ikke begrænse dig til at evaluere beholdninger kun ved hjælp af dette forhold - du skal også bruge andre indikatorer for finansiel og investeringsanalyse.

P / E afspejler kun én vækstkilde i selskabernes aktier - nemlig forskellen mellem dagsværdien og markedet. Selvom væksten i aktierne, udbyttet og væksten i markedet som en helhed også kan være kilder til vækst i aktier.

fund

P / E-forholdet er en af ​​de bedste indikatorer for investorer. Han kan straks vise dig, hvilke bestande der skal være opmærksomme på og koncentrere sin indsats for at analysere dem. Denne indikator har dog sine begrænsninger, og du bør ikke glemme, at det er nødvendigt at gøre din analyse alsidig og supplere den med en detaljeret finansiel analyse af virksomheden såvel som en investering, og du bør ikke forsømme det tekniske billede af selskabets aktier. Du kan lære at korrekt anvende alle typer analyser, som kræves af en investor, og du kan bruge de rigtige aktievalgsalgoritmer i vores School for Sound Investment. Til at begynde med kan du besøge den første gratis online lektion.

  • 17.836

Fortæl andre om en interessant artikel.

Vi anbefaler at læse

Mørk side
investering

begynde at investere på 30%
i sikre aktiver i dag

Download nu

Anbefalede læseartikler:

I denne artikel vil vi forklare, hvad en rimelig investering er, og hvordan den virker. Og hvordan adskiller denne tilgang sig fra andre investeringsmetoder?

Den mest komplette artikel. Du vil lære alt! Hvordan finder man de mest undervurderede aktier? Hvilke indikatorer er bedre at bruge? Sådan læses udsagn for at se, hvad 99% af investorerne ikke ser.

I denne artikel vil vi analysere med dig, hvorfor aktierne falder? Du vil finde ud af, hvilke faktorer der er værd at reagere på, og hvilke der ikke er. Sådan genkendes risici og hvordan man reagerer på dem.

Se indlæg efter emne:

Søg efter offentliggørelsesdato

Materialet er gennemtænkt og præsenteret: teori, praksis, kommunikation med læreren, giver ikke op efter træning, der er altid feedback !!

Følg os:

Eksklusive materialer her:

Invest-kundeservice:
[email protected]

Alle rettigheder forbeholdes © 2015-2017 IP Koshin V.V
PSRN 316583500057741 / INN 583708408904

Eksempler på præstationer vedrører personlige resultater, er en følge af personlig viden, viden og erfaring.
Vi er ikke ansvarlige for resultater opnået af andre mennesker, da de kan variere afhængigt af forskellige omstændigheder.

Fortrolighedspolitik

Denne fortrolighedspolitik for personlige oplysninger (herefter "politikken") gælder for alle oplysninger, som IP Koshin V.V. og / eller dets partnere, herunder alle personer tilhørende samme gruppe c IP Koshin VV (herefter benævnt konsulent) kan modtage om brugeren under hans brug af konsulentens websteder, tjenester, tjenester, programmer og produkter (i det følgende benævnt "Services, Consultant Services"). Brugerens samtykke til udlevering af personlige oplysninger, der gives til dem i overensstemmelse med denne politik inden for rammerne af relationer med en af ​​de personer, der indgår i konsulenten, gælder for alle personer, der indgår i konsulenten.

Brug af konsulentens tjenester betyder ubetinget accept af brugeren med denne politik og betingelserne for behandling af hans personlige oplysninger, der er specificeret deri I tilfælde af uenighed med disse vilkår skal brugeren afstå fra at bruge Tjenesterne.

1. Personlige oplysninger om brugere, som konsulenten modtager og behandler

1.1. Som en del af denne politik betyder "brugerens personlige oplysninger":

1.1.1. Personlige oplysninger, som brugeren giver om sig selv, når han registrerer (oprettelse af en konto) eller i færd med at bruge Tjenesterne, herunder personoplysninger fra brugeren. Påkrævet for at levere Services (services) information er markeret på en særlig måde. Andre oplysninger gives af brugeren efter eget skøn.

1.1.2 Data, der automatisk overføres til Tjenesten af ​​Konsulenten under deres brug ved hjælp af den software, der er installeret på brugerens enhed, herunder IP-adressen, information fra cookien, oplysninger om brugerens browser (eller et andet program, der giver adgang til Tjenesterne ), adgangstid, adressen på den ønskede side.

1.1.3 Andre oplysninger om brugeren, indsamlingen og / eller bestemmelsen er specificeret i den enkelte servicekonsulents reguleringsdokumenter.

1.2. Denne politik gælder kun for servicekonsulent. Konsulenten har ikke kontrol over og er ikke ansvarlig for tredjepartswebsteder, som brugeren kan følge de tilgængelige links på konsulentwebstedene, herunder i søgeresultaterne. På sådanne websteder kan andre personlige oplysninger indsamles eller anmodes fra brugeren, og andre handlinger kan træffes.

1.3. Konsulenten kontrollerer generelt ikke nøjagtigheden af ​​personlige oplysninger fra brugere, og kontrollerer ikke deres kapacitet. Konsulenten antager dog, at brugeren giver

nøjagtige og tilstrækkelige personlige oplysninger om de problemer, der er foreslået i registreringsformularen, og opbevarer disse oplysninger ajour.

2. Formål med indsamling og behandling af brugerens personlige oplysninger

2.1. Konsulenten indsamler og opbevarer kun de personoplysninger, der er nødvendige for levering af Tjenestene og levering af tjenesteydelser (gennemførelse af aftaler og kontrakter med brugeren).

2.2. Konsulenten kan bruge brugerens personlige oplysninger til følgende formål:

2.2.1. Parternes identifikation i henhold til aftaler og kontrakter med konsulenten

2.2.2. Tilbyder brugeren personlige tjenester;

2.2.3. Kommunikation med brugeren, herunder afsendelse af meddelelser, anmodninger og oplysninger om brugen af ​​Tjenesterne, levering af tjenester samt behandling af anmodninger og anmodninger fra brugeren;

2.2.4. Forbedring af kvaliteten af ​​tjenesterne, brugervenlighed, udvikling af nye tjenester og tjenester;

2.2.5. Målretning af reklamematerialer;

2.2.6. Gennemførelse af statistiske og andre undersøgelser baseret på anonymiserede data.

3. Betingelser for behandling af personoplysninger fra brugeren og overførsel til tredjepart

3.1. Konsulenten lagrer personlige oplysninger af brugere i overensstemmelse med de interne regler for specifikke tjenester.

3.2. Med hensyn til brugerens personlige oplysninger opretholdes fortroligheden, undtagen i tilfælde hvor brugeren frivilligt giver oplysninger om sig selv for generel adgang til offentligheden. Ved brug af individuelle tjenester accepterer brugeren, at en bestemt del af hans personlige oplysninger bliver offentligt tilgængelige.

3.3. Konsulenten har ret til at overføre brugerens personlige oplysninger til tredjepart i følgende tilfælde:

3.3.1. Brugeren har givet sit samtykke til sådanne handlinger

3.3.2. Overførslen er nødvendig som en del af brugen af ​​en bestemt Service af brugeren eller at yde en tjeneste til brugeren;

3.3.3. Overførslen er fastsat i russisk eller anden gældende lov inden for rammerne af den lovgivning, der er fastsat ved lov

3.3.4. En sådan overførsel finder sted som led i salget eller en anden overdragelse af virksomheden (helt eller delvist), og alle forpligtelser til at overholde vilkårene i denne politik i forhold til de personlige oplysninger, som han modtager, overføres til erhververen.

3.3.5. For at sikre muligheden for at beskytte konsulentens eller tredjemandens rettigheder og legitime interesser i tilfælde hvor brugeren overtræder Konsulenttjenestens Servicevilkår.

3.4. Ved behandling af personoplysninger af brugere ledes konsulenten af ​​Den Russiske Føderations føderale lov "om personlige data".

4. Bruger ændrer personlige oplysninger

4.1. Brugeren kan til enhver tid ændre (opdatere, supplere) de personlige oplysninger fra ham eller en del heraf samt parametrene for fortroligheden ved at bruge funktionen til at redigere personlige data i den personlige sektion af den tilsvarende tjeneste.

4.2. Brugeren kan også slette de personlige oplysninger, der leveres til dem inden for en bestemt konto, ved at bruge funktionen "Slet konto" i det personlige afsnit af den tilsvarende tjeneste. Hvis du sletter en konto, kan det dog medføre, at du ikke kan bruge nogle tjenester.

5. Foranstaltninger, der bruges til at beskytte brugerens personlige oplysninger

Konsulenten skal træffe de nødvendige og tilstrækkelige organisatoriske og tekniske foranstaltninger til beskyttelse af brugerens personlige oplysninger mod ulovlig eller utilsigtet adgang, ødelæggelse, ændring, blokering, kopiering, distribution og andre ulovlige handlinger fra tredjeparter med den.

6. Skift privatlivspolitik. Gældende lov

6.1. Konsulent har ret til at ændre denne privatlivspolitik. Når der foretages ændringer i den aktuelle udgave, angives datoen for den sidste opdatering. Den nye version af politikken træder i kraft fra tidspunktet for dens placering, medmindre andet er fastsat i den nye version af politikken.

6.2. Denne politik og forholdet mellem brugeren og konsulenten, der opstår i forbindelse med anvendelsen af ​​privatlivspolitikken, er underlagt loven i Den Russiske Føderation.

7. Feedback. Spørgsmål og forslag

Eventuelle forslag eller spørgsmål vedrørende denne politik skal rapporteres til konsulentens kundeservice: [email protected]

Ansvarsfraskrivelse

I overensstemmelse med den gældende lovgivning i Den Russiske Føderation fraskriver webstedsstyrelsen eventuelle garantier og garantier, hvis bestemmelse ellers er underforstået, og frafalder ansvar for webstedet, indholdet og deres anvendelse.

Webstedets administration er under ingen omstændigheder ansvarlig for nogen form for direkte, indirekte, specielle eller andre indirekte skader som følge af brug af oplysninger på dette websted eller på et andet websted, der har et hyperlink fra vores websted. afhængighed, produktivitetstab, afskedigelse eller afbrydelse af arbejdsaktivitet samt fradrag fra uddannelsesinstitutioner, for tabt fortjeneste, suspension af økonomisk aktivitet, tab af programmer eller data i informationssystemer eller på anden måde som følge af adgang til, brug af eller manglende evne til at bruge Webstedet, Indholdet eller et hvilket som helst relateret internetsite eller uvirksomhed, fejl, udeladelse, afbrydelse, fejl, nedetid eller forsinkelse i transmission, en computervirus eller et systemfejl, selvom administrationen klart er opmærksom på muligheden for en sådan skade.

Brugeren er enig i, at alle mulige konflikter vil blive løst i overensstemmelse med normerne i russisk lov.
Brugeren er enig i, at regler og love om forbrugerbeskyttelse muligvis ikke finder anvendelse på hans brug af Webstedet, da han ikke yder kompenserede tjenester.
Ved at bruge dette websted udtrykker du dit samtykke til "Ansvarsfraskrivelse" og de etablerede Regler og accepterer alt ansvar, der måtte blive tildelt dig.

tilbud

Samtykke til nyhedsbrevet

Ved at udfylde formularen på vores hjemmeside - accepterer du vores privatlivspolitik. Du er også enig i, at vi har ret til at videregive dine personlige oplysninger i følgende tilfælde:

1) Med dit samtykke: I alle andre tilfælde forpligter vores firma sig til at opnå dit udtrykkelige samtykke, inden vi overfører oplysninger om dig til tredjepart. For eksempel kan vores firma gennemføre et fælles tilbud eller bud med en tredjepart, så vil vi bede dig om tilladelse til at dele dine personlige oplysninger med en tredjepart.

2) Virksomheder, der arbejder på vores vegne: Vi samarbejder med andre virksomheder, der udfører forretningsstøttefunktioner på vores vegne, i forbindelse med hvilke dine personlige oplysninger kan delvist oplyses. Vi kræver, at sådanne virksomheder kun bruger oplysninger med det formål at levere kontraktlige tjenester; de er forbudt at videregive disse oplysninger til andre parter i andre situationer end når det skyldes behovet for at levere de angivne tjenester. Eksempler på forretningsstøttefunktioner: opfyldelse af ordrer, realisering af ansøgninger, uddeling af præmier og bonusser, gennemførelse af undersøgelser blandt kunder og styring af informationssystemer. Vi beskriver også aggregerede ikke-personligt identificerbare oplysninger, når du vælger tjenesteudbydere.

3) Datterselskaber og joint ventures: Et datterselskab eller et joint venture er en organisation, hvis mindst 50% ejerandel tilhører Selskabet. Når du overfører dine oplysninger til en partner i et datterselskab eller joint venture, kræver vores firma ikke at videregive disse oplysninger til andre parter til markedsføringsformål og ikke at bruge dine oplysninger på nogen måde i strid med dit valg. Hvis du har angivet, at du ikke ønsker at modtage marketingmateriale fra vores firma, vil vi ikke videregive dine oplysninger til dine partnere i datterselskaber og joint ventures til markedsføringsformål.

4) På fælles placerede eller partnersider: Vores firma kan dele information med partnerfirmaer, med hvilke det implementerer specielle tilbud og arrangementer for at promovere produktet på de fælles placerede sider på vores hjemmeside. Når du anmoder om personlige data på disse sider, får du en advarsel om overførsel af oplysninger. Partneren anvender alle oplysninger, du giver i overensstemmelse med din egen privatlivsbekendtgørelse, som du kan læse, før du giver oplysninger om dig selv.

5) Når vi overfører kontrollen over virksomheden: Vores firma forbeholder sig ret til at overføre dine personlige data i forbindelse med helt eller delvis salg eller overførsel af vores virksomhed eller dets aktiver. Når vi sælger eller overfører forretninger, vil vores firma give dig mulighed for at nægte at overføre oplysninger om dig selv. I nogle tilfælde kan det betyde, at den nye organisation ikke vil kunne fortsætte med at forsyne dig med de tjenester eller produkter, som vores firma tidligere leverede.

6) Til retshåndhævende myndigheder: Vores firma kan uden dit samtykke videregive personlige oplysninger til tredjepart af en eller flere af følgende grunde: For at undgå krænkelser af lov, regler eller retsordener deltagelse i regeringsundersøgelser Bistand til forebyggelse af svig og styrke eller beskytte selskabets eller dets datterselskabs rettigheder.

Alle personlige oplysninger, som du har indsendt til registrering på vores hjemmeside, kan ændres når som helst eller helt fjernet fra vores database efter din anmodning. For at gøre dette skal du kontakte os på en måde, der er bekvemt for dig, ved hjælp af kontaktoplysningerne placeret i et særligt afsnit på vores websted.

Hvis du vil nægte at modtage breve fra vores almindelige mailingliste, kan du til enhver tid gøre det ved hjælp af et specielt link, som findes i slutningen af ​​hvert brev.

Du Kan Lide Ved Elektricitet